旺報【記者梁世煌╱綜合報導】
大陸不斷擴張的銀行表外理財可能將迎來新一波的緊箍咒。消息人士指出，中國人民銀行（大陸央行）日前下發通知，要求將銀行業的表外理財業務納入MPA（宏觀審慎評估體系）的「廣義信貸」測算項目。市場人士認為，此舉代表人行正進一步規範表外理財業務，並藉此落實今年降槓桿的思路，其背後控制大陸金融機構槓桿、拆解理財未爆彈的訊號意義不可忽視。
所謂MPA指的是人行對各金融機構實施差別化獎勵措施的評分機制，「廣義信貸」則是MPA的重要概念，意指相對傳統貸款而言的更大範圍的信貸。值得注意的是，目前「廣義信貸」的測算並未包括銀行表外理財業務，一旦央行落實上述通知，將會是「廣義信貸」中的又一新內容。
規模至少14兆人幣
目前大陸金融業表外理財產品的規模有多大？儘管目前大陸並無正式官方統計數據，但國泰君安估算，根據各上市銀行的財報顯示，目前大約有14兆（人民幣，下同）的理財業務要納入「廣義信貨」測算，換句話說，目前大陸銀行業的表外理財產品規模粗略估計至少高達14兆元。
路透引日式鋼構屋台中述大陸國有銀行高層的話指出，人行需要降槓桿，約束金融機構槓桿行為的想法不是現在才有，如果不把表外資產納入表內，降低金融機構的槓桿率，未來就是個定時炸彈。因此，人行此次準備將表外理財業務納入測算，主要用意在於約束理財產品規模擴張。
分析人士認為，由於目前大陸銀行的理財業務存在泡沫化的疑慮，在此情況下，人行短期內不會主動刺破這個泡沫，以免局面難以收拾，預料人行近期將透過上述通知先摸底。
防止銀行騰挪資產
不過，國信證券首席宏觀分析師董德志指出，由於廣義貨幣供應量M2的擴張與否不僅受到表內資產影響，也會受到表外理財資產規模變化的影響，當表外理財被納入監測後，以不規範形式存在的企業槓桿將面臨更大壓力。
華泰證券首席金融分析師羅毅指，該項調整意在更全面囊括銀行體系信用投放管道，使廣義信貸指標更有效的反映銀行體系信用投放和貨幣派生情況，並防止銀行透過表高雄電動床內轉表外騰挪資產。
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表外理財業務
金融業的業務分表內業務與表外業務，「表」指的是資產負債表。所謂表內業務，是能反映在資產負債表上的業務，例如銀行存款、借貸等。
相對的，表外業務指的是銀行業所從事，但依現行會計準則不記入資產負債表內、且能為銀行帶來收益的業務，最典型的就是金融衍生交易類業務，銀行推出的理財產品也屬表外業務。由於這類業務仍會為銀行帶來潛在的資產或負輕型鋼構屋債，有一定的風險存在，這也是人行近期決定加強監管的業務。（梁世煌）
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